第二节 研祥上市之路(3)

“安然事件”之所以发生,就是因为监控制度正在失效,安然高层管理者对这些会计手段充耳不闻,很多人与会计公司进行隐蔽交易,董事会并没有有效监督管理者。特别是从市场监督的角度来分析,直到安然宣布破产前,分析师仍在建议客户买入安然股票,一方面是因为分析师们出于自身利益的考量,另一方面可能分析师们对这些核心信息的掌握很不完全。那些敢于对自己公司做出负面评价的分析师,很难获得发展,很多时候分析师的报告还要经过融资部门的审核后才可发布,分析师就很少有提出卖出股票的建议的。“安然事件”表明,在公司内部建立起有效的监控机制,有一个独立的审计小组对股东负责,是非常必要的。

二、上市工作趣事札记

上市工作是一个系统工作,完成它不仅仅需要“上市办”几人的努力,也需要众多部门协作、众多同事的辛劳和智慧。甚至这个工作就是所有研祥人10年奋斗的一个既定目标,是社会对一个企业历年努力结果的认可,更是公众对一个企业未来创造财富能力的期望。研祥的上市之旅在2003年的10月10日,终于令人欣慰地告一段落。研祥内部刊物《研祥E族》的主编在向研祥副总裁钟骏征集文字时,钟骏提到,思考良久发现其历时之长久、头绪之庞杂,以及种种“专业”之限制令他迟迟不能下笔。后来他在整理心得时,将几件上市工作中的趣事透露出来,很有意思。

之一:穷富新标准

本次上市路演的难题之一是向投资者解释何为EIP(Embedded Intelligent Platform,嵌入式智能平台),一般一次解释完之后,有些投资者仍迷迷糊糊。陈志列就说,未来你是穷人还是富人,只说你有车有房已不够了,而是看你所拥有的EIP是多少。如,同样住200平米的房子,一套房内有80个EIP,另一套房的各种装置中有1000个EIP,两套房的价值可能就有10倍之差(汽车差不多已是如此)。闻者先是一愣,随即释然,效果颇佳。

之二:研祥inside

投资者之所以不容易了解EIP,原因之一是E Embedded(嵌入式)。虽然每个人每天都离不开带有EIP的装置(如手机、ATM、PDA……),但由于它深藏不露,一般人无从知晓。陈志列在路演中说,有个国际着名企业当初也面临如此烦恼,后来产品越来越牛,以至于卖方主动权越来越大时,它要求在别人的终端产品的脸面上打上一个标记:Intel inside。研祥的产品目前仍在做“幕后英雄”,研祥希望将来客户也会主动地要求在客户终端产品的脸面上打上标记:研祥inside。

之三:pos机

EIP市场潜力非常巨大,几年前银行界人士曾经说:香港pos机装机60~70万部,美国装机近2000万部,而中国大陆总共不超过40万部。主要原因有两个,一是超市还较少;二是中国各银行网络系统尚未互联互通。然而,这个前景是完全可以预期的。这只是EIP应用之一!在新加坡的第三场路演中(两天总共11场),钟骏提到这个例子,一位基金经理插话道:我知道新加坡装机50多万部。钟骏很惊喜,新加坡人口、发达程度和香港差不多,居然pos机装机数量也差不多,再次从侧面证实了这个例子的可靠性。

之四:聆讯

香港上市的最后一关是聆讯(Hearing),也就是上市委对联交所上市科举行听证会,以最后确定拟上市公司是否符合上市规定。届时,保荐人(证券公司),研祥的董事长、总经理、财务总监必须在保荐人办公室等候提问。此前,在长达近半年的准备工作中,研祥回答了上市科平易刁钻不等的300多个问题(此前其他公司要回答500~1000个问题),而每个问题都可能导致上市进程终止。通过了重重审核,才到达这最后一道关前,就像经过无数大考小考终于迎来了高考,功课都完成了但仍不免紧张。