(四)跨边境并购
1最新动向
中国海外并购项目最近几年才开始起步。2003年以前,主要是国有企业到海外购买能源和原材料,为国家提供自然资源。20世纪80年代初期,中国企业开始展开海外收购项目。典型案例包括:1992年北京首钢股份有限公司(简称“首钢集团”)从秘鲁政府收购 Hierro秘鲁铁矿;1994年中国交通部和中冶集团共同收购悉尼钢铁工厂;中信集团收购嘉华银行,并在中国香港特别行政区上市。当时,中国的经济正处于早期转型阶段,正从计划经济向市场经济转变。因此,政府在并购项目中扮演了决策者的角色,并且国家民族利益是海外收购项目的主要动力(见表312)。表312中国企业海外并购金额(单位:100万美元*)
年份199019952000200120022003金额602494704521 0471 647*数据包括有关收购和超过10% 的股权的具体内容。
资料来源:联合国贸易与发展会议 2004。2003年以后,主要是非政府企业开始到海外收购国外公司,并根据市场规则,推动国际化策略。大规模的并购活动只能逐步发展(见表313)。 表313中国企业海外主要并购案例(2002年1月~2005年5月)
行业日期收购企业被收购企业国家或地区石油2002年1月中国海洋石油总公司RepsolYPF印度尼西亚资产的86% 印度尼西亚2002年4月中国石油天然气股份有限公司Devon 能源公司的10% 印度尼西亚2003年10月中国海洋石油总公司石油天然气资产13%股份(Gorgon 液化天然气田)澳大利亚2005年6月中国石油天然气股份有限公司哈萨克斯坦石油100%股份哈萨克斯坦采矿2002年6月宝钢集团Hamersley46% 股份澳大利亚汽车2004年9月上海汽车工业(集团)总公司(上海汽车集团) SAIC 双龙汽车489%股份韩国家用电器2001年6月至
2002年9月京东方科技集团股份有限公司现代显示技术100%股份-Hydis韩国2002年9月TCL集团施耐德电气公司德国2003年11月TCL 集团汤姆逊67%股份法国2002年11月中国网通集团亚洲环球电讯美国百慕大2004年11月盛大网络株式会社Actoz Soft软件公司2896%股份韩国2004年12月联想集团IBM家用电脑业务部100%股份美国2005年1月中国联通集团电讯盈科20%股份中国香港特别行政区资料来源:企业来源和drcnetcomcn。2003年开始,中国企业海外并购保持高速增长。根据商务部提供的信息, 2005年并购在中国海外直接投资额中占了一半。其他信息来源估计并购额超过140亿美元(国务院发展研究中心,2006)。
2中国政府和企业对并购的态度
2000年中国政府投入精力的一项主要工作是国有企业重组和改革,降低它们在国民经济中的比重。第二个目标是提高中国企业竞争力,并通过和外国公司各种形式的合作,加速出现具有顶尖水平的企业步伐。中国加入世界贸易组织后,这个目标变得更加重要。
同时,中国企业的策略开始更多地集中在核心业务,而不再是企业规模。通过在国内和国外收购外国资产,中国企业开始抓住机会更快地发展其核心业务。
中国跨边境并购的目标是收购资源和品牌。相对来讲,中国缺乏自然资源,自从成为全球生产中心后,供需差距也在加大。这解释了为什么中国企业对资源开发进行投资。它们需要自然资源确保一些行业的生产,例如石油和天然气、采矿、钢铁、电力以及消费可持续性产品行业。