刘昼:十年磨一剑(5)

优秀的业绩给公司的骨干带来更多回报的同时,也吸引了一批创投精英的加盟。“激励机制解决了留住人才的问题,近年来,达晨创投没有一个人主动离开。” 刘昼说。

第三部分 投资理念:达晨模式与6条军规

在创投界摸爬滚打十多年,勤于思考的刘昼和执行总裁肖冰将多年的实践经验总结成了一套完整的投资哲学。时至今日,“达晨模式”已经被业内津津乐道,肖冰的“以外资眼光看项目、以内资手法做项目”的理念被本土创投广泛接受, 达晨投资之6条军规脍炙人口。

刘昼坦言“达晨模式”缘自接受《上海证券报》记者岳敬飞的一次专访。“我在总结的时候并没有意识,后来,岳敬飞把达晨创投之三部曲归纳成为‘达晨模式’,这些总结确实非常符合我们公司的成长轨迹与特点。” 刘昼说。

1. “以外资的眼光看项目、以内资的手法做项目”

在达晨的网页上,投资理念第一条赫然写着“以外资眼光看项目、以内资手法做项目”。

“这句话是公司执行总裁肖冰对达晨投资理念的精辟概括。”刘昼解释说,中国风险投资事业刚刚起步,一定要向外资创投学习。“但就外资来说,他们一般看大方向,看准了可能不计成本。但是,我们是内资,我们的优势在于更理解中国的人文环境、国情。比如,在市场化方面,外资的做法可能更倾向于你的创业团队能干与否,干不了就换人。但这对中国的创业企业来说,很难行得通。另外,在资金上我们也可能不具备外资企业的优势,所以坚持‘精中选精,优中选优,专业专注,不熟不做’的原则。”

刘昼表示,公司在进行股权投资时应该坚持不熟不做,宁可少做也不要做错的原则,并坚持一些硬性的“操作策略”:比如坚持见过90%以上公司股东和管理层;对企业里的至少7个部门进行调查;待在企业连续超过6天;对企业的团队、管理、技术、市场、财务进行过详细调查;至少与公司的4位客户面谈过;调查3个以上的同类企业或竞争对手,至少问20个问题等。

在刘昼看来,做风险投资从某种程度上说是体力活。风险商要不断地跑企业进行调研分析评估,每天工作十几个小时是常有的事,而考察的项目事无巨细:从企业的经营到团队的管理,再到上下游企业的情况。达晨每年要考察的企业有千多家,真正选取的企业仅十多家左右,真可谓百里挑一。

2. 达晨模式之“成功三部曲”

所谓达晨模式也就是达晨创投的“成功三部曲”。

第一部曲:从熟悉的角度入手,先投资成功的案例,树立品牌。拓维信息与同洲电子的投资都与公司的股东背景有关。

“事实上,我们在2001年投资了三个案子,有两个都与我们股东背景行业有关。拓维信息的短信增值业务,举办超级女声的时候就与这个公司合作。” 刘昼说,“回头看我们应该算比较幸运,同洲电子的回报是30倍,拓维信息的回报是40倍以上。”

“有了成功的案例就有了话题,对树立公司在行业内的品牌形象作用很大。” 刘昼总结。

第二部曲:静待市场好转,对细分行业前三名公司进行全国拉网式筛选、投资,做出合理项目布局。在这个过程中,公司的项目增加了很多。

不论行业,只要是行业前三名公司,达晨都会进行拉网式筛选、投资。“以前是什么项目都看、都投,没有章法。”刘昼坦诚道。